实际上，在A股市场短短30几年的历史中，新股发行价就一直只是一个融资价格。而随着新股的“三高”发行，高发行价也就成为了一种“圈钱价”，除了作为新股的融资计价外，就不再有其他的功能。也正因如此，“三高”发行就成了发行人与保荐机构的追求，因为无需为高价发行承担任何责任，以至股市的钱不圈白不圈，白圈谁不圈。这也是导致“三高”发行受到发行人、保荐机构追逐的原因。

    而证\/监\/会在政策“组合拳”里，将发行价与上市公司的融资挂钩，与控股股东、实际控制人的减持挂钩，规定公司股价破发，上市公司的再融资与控股股东、实际控制人的减持就要受到限制，这就赋予了发行价以其他的功能，如此一来，发行价就不再只是纯粹意义上的融资价格，更不是一种圈钱价格。就新股发行来说，证\/监\/会的这一招虽然是“无心插柳”，但却“歪打正着”，导致股市倍受困扰的“三高”发行问题有望迎刃而解，至少也可以起到抑制“三高”发行的功效。

    毕竟高价发行尤其是超高价发行的股票，其股价是很容易破发的。或上市首日破发，或上市初期破发。至于上市后在中长期内破发的股票更是比比皆是。如果股价破发了，上市公司的再融资会受到影响，尤其是控股股东、实际控制人甚至还不能在二级市场减持股票，那么作为公司及控股股东来说，显然就不能放任新股发行价走高。特别是作为公司的控股股东来说，为了上市后股票套现的需要，甚至宁愿发行价定低一点，别让高发行价成为控股股东减持的障碍。如此一来，高价发行就会受到抑制，而没有了高价发行，“三高”发行也就不复存在了。

    当然，为了充分体现发行价的重要性，管理层还可以赋予发行价以维稳功能。目前新股上市，其维稳功能是赋予给了公司的每股净资产值，即公司股价破净，公司开启维稳功能。但由于绝大多数公司的发行价远远高于公司的每股净资产值，这就使得以净资产值作为维稳基准单位的维稳并不能真正起到维稳的效果，尤其是对于新股、次新股来说更是如此。

    实际上，股价要真正维稳，尤其是新股、次新股股价维稳，其维稳>> --