A股10月26日 未来这一周左右，就是震荡反弹窗口

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    近期政策持续落地，有助于提振市场信心、改善地产销售预期，地产链相关建材有望持续受益。同时，今年以来消费建材龙头企业整体表现出较强经营韧性，收入结构优化，经营质量提升，盈利改善趋势有望持续，叠加供给出清带来格局优化效果显现，市占率也有望加速提升，细分龙头中长期成长逻辑依旧，建议逢低配置地产链优质企业，关注各细分领域龙头标的。建议关注：东方雨虹、三棵树、北新建材等；同时关注政策预期向好背景下，周期建材估值修复机会，推荐高股息支撑下具备有良好安全边际的海螺水泥、华新水泥、南玻A。

    近期国内连续发布多项措施，旨在促进消费的持续恢复。经济面的回暖有望促进消费的复苏。供需两端的回暖将给消费带来的新一轮增长机会。目前国内人均可支配收入与消费者的信心和购买力出现了较大的背离，后市存在较大的修复空间。而且当前消费支出对国内经济增长的贡献率比重越来越高，后市行业的加码政策只多不少。随着一系列促消费活动的开展与落地，消费行业有望呈现持续恢复态势。由此可见应该持续关注消费行业的未来发展态势。

    在中\/东\/地区地缘风险逐步上升的情境下，m国对中国相关芯片及半导体设备的限制出口再度超出市场预期。在m联储逐步进入“加息尾端”的同时，市场对国内政策空间的担忧有望逐步缓解。虽然“加息尾端”的持续时长较为不确定，但预期从利率高度向时间长度转变本身便是一种改善。需留意中东等新地缘局势变化对全球通胀的边际扰动，以及事态扩大后潜在的对避险情绪的推升。中\/美\/股市风险溢价之差创2015年至今新高后将逐步向均值回归，这种回归可能通过美股的下跌或国内市场的上涨实现，并将成为A股市场跑赢海外市场的驱动力之一。

    经济环比改善，政策持续累积，中\/美\/.关系缓和，这些都有希望从量变到质变地扭转市场情绪。落实到投资策略上，由于大多数行业缺乏特别明显的亮点，因此研判个体的意义远大于预测指数。三季报之后会对组合的持仓做一定调整，希望能提前为明年布局一些资产。因为很多个股的流动性并不算充裕，使得基金经理的调整动作要打足提前量，这个过程中由于要保持高仓位可能导致阶段性持股会更分散。

    指数，还是那句话，现在不是反转，而是反弹，后面还有探底，虽然今天还是很弱，但是个股赚钱效应非常强，继续，聚焦抱团，指数不重要。
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