从周二整个市场走势看，虽然指数午后一度出现跳水，但是个股的表现还是可圈可点，收盘近60家个股涨停无疑是一个不错的结果，对于午后指数的跳水，我的理解是有一部分短线资金又开始玩起了高抛低吸的戏码，但整体上并不会影响大趋势处在一个逐渐形成右侧交易的情况。鉴于目前的行情是一个震荡向上的走势，个人认为此时更多的操作应该是选择买入和持股，在行情有效轮动的过程中，那些暂时处于底部，还没有过多反弹的个股无疑是最值得期待的，短期选择轻指数，重个股，选择底部启动股做多无疑是最为正确的一件事。

    短期来看，当下市场仍处于修复前期超跌的窗口期，目前看指数或仍有约160点（5%）的上行空间。具体而言，一方面，指数层面看，a股在年末往往会迎来上涨行情。例如，2005年以来，上证指数在11、12月涨跌幅均值达1.53%、3.79%，胜率达61%、56%。另一方面，对于现阶段行情，更准确的界定依然是前期核心矛盾充分暴露后的缓和期。市场的动力多来自分母端，分子端压力未见有实质性改善。10月国内通胀、m1增速的再度回落，以及全球主要国家pmi的回踩，说明有拐点、无弹性仍是当下经济的现状，影响下一个阶段分子端预期的重要变量可能是12月的政策力度。配置方面，中期维度维持“美债利率下有底、国内利率上有顶”的基准判断，a股上行空间的进一步打开，需要分子与分母端形成合力，在此之前市场的机会仍然以结构性为主，对于指数的反弹需要分阶段参与。

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