持有人可以行使或放弃自己的权力。

    从华林股份和华林认沽权证现有价格来看，华林认沽权证就是一张废纸，华林股份和华林权证行使价格严重倒挂，但因为权证的交易方式与股票的交易方式不同，可以进行“t+0”交易，所以，吸引了大量的资金参与，短线客，超短线客频繁进出各类权证。

    各类权证都有大量资金参与炒作，个股利好就炒作认购权证，如果有利空就炒作认沽权证，而消息面真空，就突袭一类权证，大肆对赌消息面。

    而一些权证价格已经高高在上，甚至达到了标的证券的价格了，权证价格的炒作，完全脱离了基本面，走向疯狂。

    而管理层为了抑制这种过渡炒作之风，推出了无限制的创设举措。

    这种无限制的创设举措就是准予公募基金凭空创设权证，从理论上来讲，可流通的相对说来份额将会无限放大，管理层希冀通过这种创建来抑制对权证疯狂的炒作。

    可制度的弊端瞬间显现，人的贪婪本性在金钱面前暴露无疑。一些券商和公募基金疯狂创设相权证份额，挣取巨额利润，象南部基金，甚至撕下了最后的遮羞布，疯狂创建数亿权证份额，从中挣取差价，让所以权证参与者怨声载道，权证价格出现了漫长的回归。

    据传闻，这些券商和基金在南航权证创设上，总共创设了123.48亿份额，是发行权证总量的8.82倍，由于价格被份额极度稀释，南航权证从2.4元的历史高位一路下跌，最低跌到了0.337元，期间无任何反弹，就这样，这些无风险的套利者，仅仅在南航权证上就收割了超过200个亿的利润。

    迫于各方压力，南航权证在行权到期时，走出了一波波澜壮阔的“末日轮”行情。但最终价格归零，变成了一张废纸

    “末日轮”是指权证即将到期时，资金不顾权证实际存在的风险，进行疯狂的权证炒作。

    当南航权证由于创设从2.4元跌到最低的0.337元时，就在行权日期即将到来之际，迫于各方压力，那些因创设南航权证而挣的满盆满钵的机构开始入场，在短短四个交易内，南航权证从0.337元飚升到1.4元，整整上涨了近5倍。据后来传闻，南航权证这波“末日轮”是管理层交给那些创设机构的政治任务，不想南航权证在行权日时，最终惨烈归零。

    这就是后来，华夏证券史上著名的“南航事件”！

    在这样的背景下，竟然有庄家在股吧里喊出了华林认沽权证永不归零的口号，说要拿出之前在权证上挣的钱来护盘，不得不说>> --